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前三季增217%,4Q《大闹天竺》有望大卖

2017-10-09 10:17 来源:靖西旅游资讯 作者:靖西旅游资讯

光线传媒(300251)

公司前三季净利润5.8亿元,YOY增216.55%,3Q净利润2.59亿元,YOY增155.94%。3Q公司减持部分天神娱乐股票获得投资收益1.4亿元,扣非后3Q净利润1.61亿元,YOY增69.42%。9月底上映的《从你的全世界路过》目前总票房已近8亿元,4Q还将有4部影片上映,王宝强的《大闹天竺》有望大卖。 公司在做大电影主业的同时,积极开展战略投资和布局,进一步完善影视娱乐全产业链布局。我们预计2016-2017年实现净利润7.13亿元和8.39亿元,YOY+77%和18%,按最新股本计算,EPS为0.24元和0.29元。当前股价对应17年P/E为39倍,维持“买入”投资建议。

前三季净利增216.55%:公司前三季实现营收11.87亿元,YOY增41.79%,净利润5.8亿元,YOY增216.55%,业绩表现符合预期。其中3Q实现营收4.65亿元,YOY增9.99%,净利润2.59亿元,YOY增155.94%。3Q公司减持部分天神娱乐股票获得投资收益1.4亿元,扣非后3Q净利润1.61亿元,YOY增69.42%。

前三季总票房50.98亿: 公司前三季参与投资发行12部,加上15年2部影片部分票房结转到本期,总票房50.98亿元,其中,《美人鱼》、《火锅英雄》、《大鱼海棠》等片票房表现优异,公司票房分账收入8.78亿元,YOY增26.8%。电影毛利率高达57%,同比提高近19.31个百分点。9月29日上映的《从你的全世界路过》目前总票房已近8亿元,除去已在3Q确认的1.4亿票房收入外,其余票房将在4Q确认。此外,还将有《捉迷藏》、《少年》、《你的名字》和《大闹天竺》四部影片计划在4Q上映,其中王宝强导演的《大闹天竺》定档12月23日,卖相颇佳。

电视剧收入大增234%:3Q公司确认了电视剧《诛仙》和《识汝不识丁》的发行收入,前三季电视剧收入7151万元,YOY增234%,电视剧毛利率61.87%,同比提高42.57个百分点。4Q还有《嗨孩子》等多部电视剧计划开播。前三季动漫游戏收入2459万元,YOY减少21%,主要是游戏收入下降所致,4Q《星游记》和《全民娱乐圈》两款游戏将上线测试。此外,其他收入2.13亿元,YOY增132%,主要是公司增持浙江齐聚科技股权至63.21%合幷报表所致。

盈利预测:我们预计2016-2017年实现净利润7.13亿元和8.39亿元,YOY+77%和18%,按最新股本计算,EPS为0.24元和0.29元。

风险提示:电影票房、电视栏目及广告收入、电视剧收入、游戏流水收入的不确定性较高。

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